1. Diễn biến thị trường
Thị trường chịu áp lực tâm lý khá lớn khi các yếu tố vĩ mô đồng loạt diễn biến theo hướng bất lợi:
- Giá dầu thế giới tiếp tục tăng lên vùng ~100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại về lạm phát quay trở lại.
- Trong khi đó, nhiều thị trường chứng khoán lớn như Mỹ và châu Á tiếp tục phá đáy ngắn hạn, tạo hiệu ứng lan tỏa tâm lý tiêu cực sang các thị trường mới nổi.
Ở trong nước, một tín hiệu đáng chú ý là:
- Lãi suất trên thị trường có xu hướng tăng trở lại ở nhiều kỳ hạn
- Các ngân hàng và định chế tài chính đang đưa mình vào trạng thái phòng thủ cao, ưu tiên thanh khoản và kiểm soát rủi ro.
- Một ví dụ cụ thể là lợi suất trái phiếu doanh nghiệp/ngắn hạn của các tổ chức tài chính đã tiệm cận vùng cao, phản ánh nhu cầu huy động vốn trong bối cảnh thận trọng.
=> Hệ quả là:
Cầu trên thị trường chứng khoán có dấu hiệu suy yếu trong khoảng 5–6 phiên gần đây, dù áp lực bán (Cung) cũng không quá mạnh.
Đây là trạng thái điển hình của một thị trường thiếu niềm tin ngắn hạn.
2. Góc nhìn cá nhân
Nếu nhìn thuần về biểu đồ kỹ thuật, phần lớn các nhóm ngành hiện tại đều đang ở trạng thái khá xấu hoặc yếu.
Tuy nhiên, có một điểm quan trọng giúp chúng ta không cần quá bi quan:
Thị trường trước đó chưa từng trải qua một nhịp tăng FOMO – hưng phấn diện rộng, nên nền tảng tâm lý chưa bị “quá nóng”.
Điều này khác khá rõ so với bối cảnh năm 2022, khi thị trường bước vào downtrend sau một giai đoạn tăng nóng kéo dài.
Vì vậy:
- Khả năng xuất hiện một downtrend mạnh kiểu 2022 là thấp hơn
- Nhưng giai đoạn khó khăn ngắn hạn vẫn có thể kéo dài
Chiến lược phù hợp lúc này:
- Ngắn hạn (T+20 trở lại): Khó ra quyết định rõ ràng, rủi ro cao
- Trung hạn: Luôn sẵn sàng đón nhận cơ hội giá trị khi thị trường tạo vùng định giá hấp dẫn
Nói cách khác:
👉 Đây là giai đoạn kiên nhẫn quan sát – không phải giai đoạn tấn công mạnh
3. Danh mục nắm giữ
Koong tiếp tục giữ nguyên trạng thái danh mục, do các cổ phiếu đã được điều chỉnh về tỷ trọng an toàn, đảm bảo khả năng phòng thủ trước biến động bất ngờ.
- SAB: giữ 25% (mục tiêu dài hạn)
- TLG: giữ 50%
- HPG: giữ 100%
- SSI: giữ 25%
- VNM: giữ 25% (mục tiêu dài hạn)
- TPB: giữ 25%
- DGW: giữ 25%
📌 Trạng thái chiến lược:
Thị trường đang ở pha thiếu niềm tin ngắn hạn nhưng chưa hội tụ điều kiện của một downtrend mạnh. Koong duy trì thế phòng thủ chủ động, giữ sức mua và sự linh hoạt, để sẵn sàng hành động khi cơ hội trung hạn thực sự rõ ràng xuất hiện.