Q4/2025 là một quý rất khác của DGW.
Doanh thu bứt phá mạnh, đạt gần 8.200 tỷ đồng (+40% YoY) – mức cao nhất theo quý từ trước đến nay.
Sự phục hồi nhu cầu công nghệ cuối năm là yếu tố nền,
nhưng điều đáng chú ý hơn nằm ở chất lượng tăng trưởng.
DGW không còn phụ thuộc quá lớn vào một mảng duy nhất.
Các mảng cốt lõi giữ nhịp tăng tốt
- Laptop & Tablet
Doanh thu Q4 tăng ~80% YoY.
Nhu cầu nâng cấp thiết bị tích hợp AI, phục vụ học tập và làm việc, đang diễn ra khá rõ. - Điện thoại
Q4 tăng ~20% YoY, chủ yếu nhờ iPhone 17 ra mắt.
Tuy nhiên, lũy kế cả năm 2025, mảng này giảm nhẹ ~2% YoY, do cạnh tranh gay gắt ở phân khúc Android phổ thông.
Điểm mới là DGW đã bắt đầu đa dạng hóa đối tác:
từ giữa tháng 11/2025, hợp tác với Motorola, trải dài từ phân khúc phổ thông đến cao cấp.
Thời gian bán chưa dài, nhưng phản hồi thị trường bước đầu là tích cực – đáng để theo dõi trong 2026.
- Thiết bị văn phòng
Q4 tăng ~37% YoY, nổi bật ở nhóm Server.
Hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng đầu tư hạ tầng CNTT, data center, AI hóa. - Thiết bị gia dụng
Q4 tăng ~55% YoY.
DGW mở rộng phân phối các dòng đồ gia dụng lớn của Xiaomi (máy giặt, điều hòa, tủ lạnh),
tận dụng tốt hệ sinh thái Mi Home và xu hướng “nhà thông minh”.
Lũy kế cả năm, mảng này tăng trưởng rất mạnh và dần trở thành trụ cột mới.
Cơ cấu doanh thu: điểm thay đổi quan trọng
- Tỷ trọng điện thoại giảm còn ~35% (từ ~49% năm 2022)
- Thiết bị văn phòng tăng lên ~23%
- Thiết bị gia dụng tăng lên ~7%
👉 DGW đang thoát dần mô hình phụ thuộc điện thoại,
chuyển sang cấu trúc đa trụ, ổn định hơn về dài hạn.
Góc nhìn cá nhân
Q4/2025 cho thấy DGW:
- Đã lấy lại được nhịp doanh thu
- Và quan trọng hơn: đang đi đúng hướng về cấu trúc
Đây không còn là câu chuyện “ăn theo chu kỳ smartphone”,
mà là doanh nghiệp phân phối đang bám sát chu kỳ công nghệ – hạ tầng – AI.
Biên lợi nhuận vẫn cần theo dõi thêm,
nhưng về nền doanh thu và vị thế, DGW đang ở trạng thái tốt hơn nhiều so với vài năm trước.
Ghi lại.
DGW không phải cổ phiếu để kỳ vọng bất ngờ,
mà là cái tên cần kiên nhẫn theo dõi sự tích lũy của cấu trúc mới.
P = 56.000 VND/CP
P/B = 3.55 lần
P/E = 22.45 lần