1. Diễn biến chung
Thị trường hồi phục tốt phiên thứ 2 liên tiếp, đồng thời xác nhận mô hình phân kỳ tạo đáy giữa Giá và RSI – đây là một tín hiệu kỹ thuật được đánh giá có độ tin cậy cao trong các giai đoạn tạo đáy.
Mặc dù thanh khoản vẫn ở mức thấp, nhưng trong lịch sử nhiều lần tạo đáy, việc thị trường đi lên trong nghi ngờ với thanh khoản thấp lại thường tạo dư địa tăng giá tốt hơn cho cổ phiếu sau đó.
Điều này phản ánh đúng bản chất của giai đoạn:
👉 Cung yếu dần – Cầu bắt đầu quay trở lại
Một điểm tích cực khác là:
- Độ lan tỏa của thị trường tốt, không bị tập trung vào một dòng duy nhất
- Điều này cho thấy dòng tiền đang quay lại theo hướng nền tảng, chứ không phải đầu cơ ngắn hạn
Đặc biệt:
- Hai nhóm nhạy cảm nhất với lãi suất là Ngân hàng và Bất động sản tăng mạnh và dứt khoát
→ Đây thường là tín hiệu sớm của một sự thay đổi kỳ vọng vĩ mô.
2. Góc nhìn cá nhân
Ở thời điểm hiện tại, bối cảnh vĩ mô vẫn khá tiêu cực trên bề mặt:
- Lãi suất đang tăng
- Tâm lý thị trường vẫn còn thận trọng
Nhưng thực tế vận động của thị trường lại đang cho thấy một tín hiệu đáng chú ý:
Khi tin xấu vẫn còn, nhưng các nhóm nhạy cảm với lãi suất như Bank và BĐS lại tăng mạnh → thường là dấu hiệu dòng tiền thông minh đang đi trước kỳ vọng.
Koong đưa ra giả định chiến lược:
👉 Dòng tiền thông minh đang “bet” vào khả năng lãi suất sẽ đảo chiều giảm trong thời gian tới
Nếu kịch bản này xảy ra:
- Dòng tiền vào thị trường cổ phiếu có thể mạnh và dứt khoát hơn
- Trong khi đó, các tài sản đã tăng nóng như Vàng, Crypto có thể bắt đầu mất dần dư địa tăng
Đây là logic rất điển hình của một chu kỳ tài sản.
3. Danh mục nắm giữ
Koong vẫn giữ nguyên trạng thái danh mục, chưa thực hiện điều chỉnh thêm, do:
- Tỷ trọng hiện tại đã ở mức an toàn
- Chưa xuất hiện cơ hội thực sự “đủ đẹp” để gia tăng mạnh vị thế
- SAB: giữ 25% (mục tiêu dài hạn)
- TLG: giữ 50%
- HPG: giữ 100%
- SSI: giữ 25%
- VNM: giữ 25% (mục tiêu dài hạn)
- TPB: giữ 25%
- DGW: giữ 25%
📌 Trạng thái chiến lược:
Thị trường đang xuất hiện những tín hiệu tạo đáy sớm về mặt kỹ thuật và dòng tiền, nhưng vẫn trong giai đoạn xác nhận ban đầu. Koong tiếp tục giữ vị thế phòng thủ chủ động, đồng thời theo sát các nhóm nhạy cảm với lãi suất (Bank, BĐS) – vì đây nhiều khả năng sẽ là nhóm dẫn dắt chu kỳ tăng tiếp theo nếu kịch bản đảo chiều vĩ mô diễn ra.